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当宏观三因素加剧悲观情绪沪铅弱势依旧

发布时间:2021-09-11 11:02:16 阅读: 来源:摇椅厂家

宏观三因素加剧悲观情绪 沪铅弱势依旧

债务危机、资金成本抬升以及经济复苏乏力给铅市需求预期蒙上阴影,铅价后期难有良好表现。

上半年,国际铅市总体呈现盘整后回落的走势,欧债危机深化和全球经济增长前景不明是推动行情的最重要因素。基本面上,供给偏紧不敌需求疲弱。下半年,宏观面依然主导铅价走势,铅市弱势难改。

宏观三因素加剧悲观情绪

宏观面上,影响行情的三大因素分别是债务危机深化、全球资金成本抬升和经济复苏前景暗淡。

尽管6月底欧盟峰会达成突破性协议,同意用以避免其梗塞垃圾填埋场救助基金向成员国银行注资如果水中有余氯及某些氧化性杀菌剂及直接购买重债国国债,但协议的实施阻力重重。当前的危机对欧洲是巨大挑战,同时也是解决财政或货币不统一问题的契机,不必过分悲观,但要做好打持久战的准备。另外,美国同样债台高筑,半年后将面对“财政悬崖”。

全球资金成本不断抬升是2012年市场联合建立创新平台的又一特点。国际评级机构穆迪5月份下调西班牙21家银行的债信评级,西班牙国债收益率也数次升高至7%以上,引发金融市场的恐慌。然而,西班牙并非唯一的危险地带。6月下旬,穆迪再下调全球15家大银行的信用评级,其中包括美国5家大银行,这无疑进一步推升了全球范围的资金成本。总的来说,资金成本走高对大宗商品市场带来偏负面影响。

全球经济复苏之路不平坦,给大宗商品的需求预期蒙上一层阴影。危机第四年,各国经历了大规模的刺激与恢复,一些长期结构性问题再度浮现,采取新一轮刺激措施还是施行艰难转型,成为当前欧盟国家面临的问题。欧洲面临着对抗通缩与财政转型的双重压力。

供给收紧难敌需求疲弱

上半年将延续造成对环境的污染,国内现货铅锭市场总体交投清淡,旺季不旺。受到宏观风险的打压,市场对后市消费预期普遍悲观,观望情绪浓厚。

供给方面,上半年精铅供应相对偏紧,一季度累计产量为92.3万吨,同比减少8.7%,虽然4月份和5月份产量小幅增长,但前5个月累计产量同比仍下滑。受1#铅价格下行的拖累,2#铅价也持续下滑。6月份,国内多家再生铅冶炼厂被迫停产。如果供给偏紧势头延续,加上欧债危机缓和,下半年铅价将较当前位置走高。

需求方面,下游消费总体平稳,只是缺少亮点。汽车行业的增长势头从高峰回落。中汽协数据显示,5月份国内汽车销量为160.72万辆,同比增长16%,同时,1—5月份产量和销量双双实现增长,销量在经历了负增长后,重回增长。移动基站设备产量增长回归常态,1—5月份移动通信基站设备累计产量为5000万信道,同比增长44%。电动车行业正在经历艰难转型,半数企业1—5月份销量出现下滑。从铅酸蓄电池产量来看,1—5月份全国累计生产铅酸蓄电池6746万千伏安时,同比增长17.6%。下半年铅酸蓄电池的消费前景需重点关注对欧美市场的出口情况。

行业政策方面,重金属污染防治和淘汰落后产能依然是涉铅行业的重点发展思路。有色金属工业十二五规划提出,将铅产量控制在550万吨,年均增长率保持在5.2%,且在2012年计划淘汰落后铅冶炼产能115万吨。铅酸蓄电池行业首次被加入淘汰落后产能的行列。根据工信部下达的2012年19个工业行业淘汰落后产能目标任务,铅酸蓄电池行业淘汰任务高达2000万千伏安时。

总结

在债务危机和资金成本抬升的大背景下,铅市难有良好表现,经济复苏乏力又给需求预期蒙上阴影。预计下半年沪铅振荡区间在元/吨,高点或出现在三季度末,建议投资者分阶段操作。

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